💡 심층 분석: 1편

배리 스턴리히트 회장은 WKF 2026 강연에서 미국 연방준비제도(Fed)의 전략적 정책 실패와 그것이 부동산 시장 및 물가상승률에 미친 영향을 심층 분석했습니다. 그는 연준의 데이터 해석 방식에 대해 비판하며, 이는 특히 주거비용(CPI의 약 1/3)을 측정하는 데 있어 매우 느린 반응을 보였다고 언급했습니다. 그 결과, 주거 임대료가 급등하는 상황에서도 연준의 늑장 대응은 결국 부동산 시장의 왜곡을 초래했습니다.

스턴리히트는 2021년과 2022년 동안 연준이 금리를 동결함으로써 부동산 시장에 과잉 공급이 발생하게 되었음을 지적했습니다. 그는 제롬 파월 의장이 2021년에 ‘오랜 기간 낮은 금리를 유지한다’고 발표했으나, 2022년 5월에는 갑작스럽게 금리를 500bp^*(기준포인트 (bp)^*) 인상하면서 시장에 충격을 주었다고 설명했습니다. 이러한 급격한 금리 인상^*은 부동산 시장, 특히 멀티패밀리 주택 시장에 큰 영향을 미쳤습니다.

미국의 여러 주요 시장에서는 임대료가 연 12~15% 상승했지만 연준은 이 데이터를 실시간으로 파악하지 못했습니다. 스턴리히트는 자신들의 데이터를 바탕으로 이미 임대료가 하락 추세에 접어들었음을 파악했으나, 연준은 이를 적기에 반영하지 못했다고 비판했습니다. 그는 연준의 데이터 수집과 해석 방식이 비효율적이라며, 이를 개선해야만 현재의 부동산 시장 왜곡을 해결할 수 있다고 주장했습니다.

현재 미국은 주택 부족 문제로 인한 미래 인플레이션 가능성도 잠재적으로 안고 있습니다. 스턴리히트에 따르면, 연준의 금리 인상^*과 공급 부족으로 인해 주택 건설이 억제됨으로써 임대료가 지속적으로 상승할 가능성이 큽니다. 이러한 특징은 CPI^*를 구성하는 주요 요소 중 하나로서, 연준의 통화 정책에 큰 영향을 미칠 것입니다.